La gestora explica que estas nuevas alternativas surgen como consecuencia de la reducción de las rentabilidades provocada por las presiones sobre los precios y a la aparición de nuevas temáticas.
Según el informe, todos los fundamentales de la demanda a largo plazo, como el crecimiento económico, el volumen comercial, la producción manufacturera y las ventas minoristas, continúan brindando un sólido respaldo a las naves industriales y logísticas estándar de gran tamaño, mientras que su disponibilidad continúa siendo limitada en los principales mercados de Europa, como evidencian sus tasas de disponibilidad próximas a mínimos históricos. Está previsto que las ventas online, uno de los impulsores clave de la demanda para las grandes naves asociadas al comercio electrónico, crecerán con fuerza y serán uno de los principales catalizadores de la demanda de ocupación.
Un análisis de Savills IM estima que la demanda de espacio logístico adicional ascendió a más de 10 millones de metros cuadrados solo en 2020 en Europa, y que podrían incorporarse otros 21 millones de metros cuadrados de aquí a 2025.
Con todo, Savills IM llama a la cautela, ya que el repunte de la demanda ha provocado una caída en las rentabilidades de los activos de gran formato; así, las rentabilidades netas iniciales de activos prime se encuentran ahora en mínimos históricos de entre el 3,5 % y el 4,0 %, llegando a registrar en ocasiones niveles incluso inferiores en los principales mercados europeos.
El informe señala que los subsectores de logística urbana y de última milla, activos industriales ligeros y almacenamiento de temperatura controlada ofrecen ahora oportunidades de diversificación a los inversores, dado que se están beneficiando de la tendencia a largo plazo hacia una circulación más rápida de bienes y de la limitada oferta de suelo urbano.
El responsable de Logística para Europa de Savills Investment Management, Alistair Ennever, indica que "las tendencias económicas, tecnológicas, demográficas y de consumo a largo plazo están afianzando los sólidos fundamentales ya existentes en los mercados industrial y logístico de Europa. El rápido crecimiento del comercio electrónico se ha visto drásticamente acelerado por la pandemia de COVID-19, lo que ha impulsado aún más el éxito del mercado logístico", y añade que, por este motivo, continuan "apreciando valor en la compra y creación de instalaciones logísticas e industriales modernas y flexibles en centros clave, si bien con un enfoque más selectivo. En un momento en que las rentabilidades se encuentran en niveles históricamente reducidos, la selección de activos, el aumento de los alquileres y la sostenibilidad de los ingresos son ahora los factores más importantes a tener en cuenta por los inversores".